功夫研报：游资大佬发声：牛市要来了，前三次精准预言全中

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功夫复盘：

当前短线情绪温度60，指数涨跌不定，今日不确定性大，观望为主。策略：1.平开、高开观望；2.大幅低开，盘中猛杀，轻仓。

行业挖掘机：

一、天然气：煤改气快速释放，气荒局面恐再现，天然气高景气度确认，今年冬季供需仍紧张。

二、万年青：万年青：三季报业绩大超预期+地产支撑，前途一片光明（天风证券）

三、丰山集团：次新+行业集中度低+业绩稳定增长，市场广阔（海通证券）

功夫复盘

情绪温度计：上周五两市上涨家数2178家；涨跌停比67:4；涨跌5%比58:48；炸板率37%。通过各项指标得出当前情绪温度为60，对短线而言，这一数据表明市场操作的不确定性较大，风险偏好低的交易者可继续选择观望。策略：1.平开、高开观望；2.大幅低开，盘中猛杀，轻仓。

上周回顾：受美股隔夜大涨影响，上周五三大股指集体高开。沪指在地产、煤炭、钢铁等权重影响下，一度涨近1%，随后受白马、金融股走弱影响，逐步走低，创业板则高开后单边下行，盘中跌幅达1.23%。午后多板块异动，股指跌幅收窄，转为震荡。截止收盘，沪指跌微0.19%，创业板指跌0.82%，两市仍有超2000家个股上涨。

综合来看，在全球市场普跌的背景下，A股市场逆势飘红意义重大，市场筑底迹象明显。目前，A股市场经历了前期的调整后，其整体估值水平已与2008年底和2012年底市场达到最低点时相当。展望后市，年底修复性行情可期，但反弹持续性和力度如何，仍需进一步关注成交量变化和改革政策推进情况。

板块梳理：上周五一汽系继续活跃，一汽夏利、一汽轿车等封板；ST板块持续走强，*ST毅达、*ST工新等涨停；地产股持续拉涨，卧龙地产、国创高新等逾10股封板；5G异动，铭普光磁、高斯贝尔强势封板；二胎板块尾盘异动，金发拉比、邦宝益智涨停；大消费集体走弱，成为主要做空力量，安琪酵母、中炬高新几近跌停。

今日猜想：周末A股顶级游资“金田路”现身发声，挑明指数跌到位了，新一轮牛市已经到来。回首过去，这位大佬仅在05年、09年、13年出来说过话，后面的情况大家都清楚，A股皆走出一轮轰轰烈烈的牛市。此情此景，耐人寻味，顶级投资人的嗅觉是很灵敏的，大家也要做好牛市随时到来的准备。回到市场中来，上周以券商为首的金融股成为掀起指数反弹的主力军，每当指数危难之际，券商总挺身而出，所以后面指数调整时券商大概率还是稳定军心的主要力量。题材方面，

壳资源是需要重点关注的，此类有政策利好的题材很容易走出二波行情。

行业挖掘机

（一）天然气：煤改气快速释放，气荒局面恐再现，天然气高景气度确认

1.煤改气快速释放， 推动天然气需求旺盛

1）得益于大气治理政策不断加强，煤改气、油改气持续推进， 2017年至今，天然气延续高增长态势；

2）规划提出，到2019年北方地区清洁取暖率达到50%，2021年达到70%。并明确目标：2017-2021年累计新增天然气用气同比增加144%。预计未来3年我国天然气消费有望实现年均15%的增速。

2.国产气和进口管道气增长缓慢，LNG成保供主力

2018年1-8月，我国天然气对外依存度上升至43%。2017年LNG进口47%的增速大幅超过管道气进口9%的增速。目前我国储气调峰设施建设严重滞后，难以满足季节调峰需求。预计未来2年冬季气荒将延续，进口LNG仍将高速增长。

3.天然气市场化价改持续推进

1）LNG为市场化定价，其价格是对供需关系的直接反应。今年天然气呈现淡季不淡局面，同时国际油价的持续上涨也在一定程度上推动LNG进口价格上涨。

2）预计2018-2019年冬春季天然气供应仍将紧张，LNG价格将持续上涨。按照“管住中间、放开两头”的思路，2017年以来天然气市场化改革进程有所加快。

4.天然气基本面可以确认将维持高景气度，来看看哪些标的值得关注？

1）天然气需求快速增长确定性高，上游新增供给个股受益。重点关注广汇能源、 蓝焰控股 ；

2 ）进口LNG成保供主力，拥有LNG接收站的公司业绩弹性提高。重点关注广汇能源，深圳燃气 、中天能源。

（二）万年青：三季报业绩大超预期+地产支撑，前途一片光明（天风证券）

1.2018Q3超预期，全年业绩值得期待

受益水泥行业淡季不淡，公司三季度实现营收同比增长57%，归母净利润同比增长 144%。四季度，水泥价格不会在旺季大幅走低，上调公司四季度业绩预期至 4.2 亿元。

2.水泥销售量增价升，盈利能力稳中有升

受益于供给侧改革，水泥价格大幅上涨，同时公司所在市场区需求稳健，销量上涨；

17 年来江西水泥价格处于洼地， 2018 年来受外围价格拉动水泥价格走出洼地、 不断上涨， 江西、福建、 广东三季度高标水泥价格分别上涨 135 元/吨、 121 元/吨、 131 元/吨。

3.江西基建需求不弱，地产需求或仍有支撑

1）公司主要业务区域在江西，辐射福建、浙江、广东等经济发达地区，前8月江西、福建、广东累计固投增速分别为 11.4%、 13.3%、 10.2%，远高于东部地区，下半年，江西和福建基建投资增速或将维持高增长，对水泥需求形成有力支撑；

2）18 年来，江西商品房销售面积累计上行，在地产后市悲观预期下，江西仍有一定支撑。叠加现阶段江西地区水泥库存处于低位， 四季度水泥价格有望稳中有进。

4.维持18 年水泥行业高景气度的判断

供给结构不断优化，需求端基本持平或略有下降，水泥价格维持在同期高位。 两因素促使供给结构持续优化，一是环保错峰的执行力度在提升； 二是环保错峰的范围在扩大，华南、西南、西北等地区还有进一步提升的空间。

（三）丰山集团：次新+行业集中度低+业绩稳定增长（海通证券）

1、不起眼的农药行业大大的市场

丰山集团主要从事农药的研发，近几年公司主营业务毛利率基本稳定，盈利能力稳定。2017 年，因市场需求旺盛以及部分生产企业因不满足环保要求被限产关停，平均售价涨幅较大，销售收入同比增幅较大；目前受竞争对手减产等因素影响，公司产品销售状况良好，销售收入上升。

2、国内农药市场集中度低，丰山集团位于前列

全球地区（除拉丁美洲外）的农药销售额同比均实现增长。目前，全球农药行业国际分工业已形成。2017 年，亚太地区是全球最大的地区市场，占全球作物用农药市场的30%。

国内农药产业集中度低，企业规模小。我国农药行业仍然存在产业集中度较低，企

业规模较小、竞争力弱、产品同质化严重等问题

公司拥有较强的市场竞争能力。根据中国农药工业协会发布的2015-2017年中国农药销售百强企业榜单，公司排名分别为第31位、第34位及第35位，竞争地位处于农化行业的前列。

3、公司将会继续强化主营产品的低位

公司主营业务收入主要来源于除草剂产品。2014-2017年，除草剂营收从5.29亿元增长到7.67亿元，复合增速为13.18%；预计公司将会继续加强在除草剂领域的研发投入，强化除草剂在公司营收中的主体地位。

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